السندات هي أدوات دين تصدرها الحكومات أو الشركات بهدف الحصول على تمويل لبعض مشاريعها أو نشاطاتها الضرورية، وتتعهد بدفع القيمة الاسمية للسند إلى الدائن (المستثمر مالك السند) في تاريخ الإستحقاق وهو عند إنتهاء عمر السند، أما بخصوص الفائدة المستحقة عليه فيمكن دفعها على فترات محددة عادةً ما تكون نصف سنوية، ويعتمد سعر الفائدة على عدة عوامل أهمها عامل المخاطرة (Risk) لدى مصدر السند، فعندما يكون الوضع المالي لمصدر السند قوياً ومستقراً سواء كان حكومة أو شركة تكون درجة المخاطرة في الإستثمار لديه أقل وبالتالي تكون نسبة الفائدة على السند منخفضة، والعكس صحيح. والعامل الثاني المحدد لسعر الفائدة هو المدة الزمنية للسند، فكلما كانت مدة السند أطول كلما كان سعر الفائدة أعلى. أما العامل الثالث فهو نسبة الفائدة المصرفية الدارجة في السوق النقدي بشكل عام كونها تمثل الفرصة البديلة المتاحة للمستثمر مشتري السند.
ويعتمد تقييم السند على القيمة الزمنية للنقود، فالقيمة الحالية للنقود أكبر من قيمتها المستقبلية، ويتم تعويض ذلك من خلال نسبة الفائدة الحقيقية على السند التي هي نسبة الفائدة الإسمية مخصوماً منها نسبة التضخم المتوقع خلال عمر السند. ويستطيع حامل السند تسييله أي تحويله إلى نقد من خلال بيعه في السوق الثانوي (Secondary Market) حيث يتم تبادل السندات.
ويمكن تصنيف السندات على أسس مختلفة فهناك تصنيفات حسب جهة الإصدار فالسندات الصادرة عن الحكومة (Government Bonds) تطرحها للإقتراض المحلي أو الخارجي وتقوم البنوك المركزية أو السلطات النقدية بإدارتها نيابةً عن الحكومات وتزيد من حيث درجة الأمان عن السندات الصادرة عن الشركات التجارية (Commercial Bonds). وهناك سندات محلية تصدر للسوق المحلي وأخرى دولية يتم إصدارها بعدة عملات لأسواق غير السوق المحلي لمصدر السند وهي عدة أنواع منها سندات اليورو (Euro Bonds) وهي التي تكون بعملة غير عملة الدولة التي أصدرت فيها، ولا تعني كلمة يورو أنها تصدر بعملة اليورو أو أنها تصدر في دولة أوربية. ومنها السندات الأجنبية (Foreign Bonds) وهي التي تصدر بعملة الدولة التي تطرحها ولكن من يقوم بالإصدار يكون مؤسسة أجنبية. ومنها السندات العالمية (Global Bonds) وتشبه سندات اليورو ولكن الإختلاف يكون بأنها يمكن أن تصدر بنفس عملة الدولة التي تطرح هذه السندات فيها.
وتصنف السندات من حيث سعر الفائدة (Coupon Rate) إلى عدة أنواع كالتالي:-
سندات ذات سعر فائدة ثابت حتى تاريخ الإستحقاق (Fixed Coupon Rate).
سندات ذات سعر فائدة متغير، حيث يتغير سعر الفائدة على السندات مع تغير المؤشر المرتبطة به هذه السندات.
سندات ذات سعر فائدة مغاير، حيث تدفع فائدة عليها بسعر مغاير لسعر الفائدة قصيرة الأجل، وذلك بطرح سعر الفائدة قصيرة الأجل (الليبور مثلاً LIBOR ) من سعر الفائدة على السند.
سندات صفرية (Zero Coupon Bonds) وهي التي لا تدفع عليها فوائد ولكن تباع بخصم، (أي بأقل من قيمتها الاسمية) وعند الإستحقاق يسترد حامل السند القيمة الاسمية المدونة كاملةً، وبذلك يكون هذا الخصم هو العائد على السند.
وتصنف السندات من حيث طرق الإطفاء إلى:-
سندات قابلة للإستدعاء (Callable Bonds)، وهي أن يكون لمصدر السند الحق في إسترجاعه قبل موعد الاستحقاق بسعر يسمى سعر الاستدعاء (Call Price) ويكون أعلى من القيمة الاسمية للسند بمبلغ يعوض سعر الفائدة، وهذه الميزة اختيارية وغير ملزمة للمصدر ويلجأ إليها عندما ينخفض سعر الإقراض في السوق.
سندات قابلة للتحويل (Convertible Bonds)، وهي أن يكون لحامل السند الخيار في استبدال سنداته بأسهم في نفس الشركة المصدرة للسندات مقابل سعر التحويل (Conversion Price)، فتتغير صفة المستثمر من مقرض إلى مالك.
سندات قابلة للإسترجاع (Puttable Bonds)، وهي أن يكون لحامل السند الحق وليس الإلتزام في إرجاع السندات إلى مصدرها بسعر محدد مسبقاً، ويلجأ إليها عندما يرتفع سعر الفائدة في السوق فهذه الميزة هي بمثابة حماية للمستثمر من مخاطر أسعار الفائدة.